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发布者：柔性铸铁 发布时间：2014/6/14 阅读：2855次 【字体：大 中 小】 |
【柔性铸铁管行情业面临去产能化形势探讨分析】
2011年9月以来国内柔性铸铁管行情价格一路下跌，今年8月底反映主要柔性铸铁管行情品种价格的中钢协柔性铸铁管行情综合指数再创年内新低，柔性铸铁管行情行业持续低迷。从另一方面来看，目前柔性铸铁管行情行业平均市净率已接近2008年11月时低点。当前柔性铸铁管行情行业开始进入“金九银十”传统旺季，需求是否会得到改善?在多种因素影响下柔性铸铁管行情行业板块会否出现机会?证券时报记者就此采访了富国基金首席策略分析师张宏波、长江证券柔性铸铁管行情行业首席分析师刘元瑞、海富通中小盘股票基金基金经理程岽。
柔性铸铁管行情业面临去产能化
问：国内柔性铸铁管行情行业压力来自何处?
张宏波：2000年以来柔性铸铁管行情行业需求旺盛，与此同时产能逐步增大，柔性铸铁管行情行业的下游需求跟房地产密切相关，而房地产行业2011年到顶后增速开始下降，需求不旺导致柔性铸铁管行情行业面临的压力越来越大，除了房地产产业链，汽车行业产业链和投资行业产业链需求增幅也变缓，未来柔性铸铁管行情行业将面临去产能化。
刘元瑞：2012年上半年国内柔性铸铁管行情行业净利润率为0.84%，相比去年同期的 2.19%，同比下滑49%，柔性铸铁管行情企业利润下滑反应柔性铸铁管行情行业经营困难，去库存压力逐渐增大。2000年到2005年柔性铸铁管行情行业规模增长率在15%左右，2005年到2010年柔性铸铁管行情行业规模增长率在10%左右，预计2010年到2015年会逐渐下降到5%左右的水平。
程岽：目前各地柔性铸铁管行情市场价格持续走弱，近期螺纹柔性铸铁管行情价格格跌幅明显。柔性铸铁管行情行业是和宏观经济相关度非常高的行业，从宏观来看投资主导型的经济发展模式不可持续，随着国家经济增长方式的转变，柔性铸铁管行情行业面临的内外需环境都处于缓步下行阶段。
问：目前国内柔性铸铁管行情行业处于什么生存状态?
张宏波：第一、国内柔性铸铁管行情行业没有定价权，处于产业链低端，前些年柔性铸铁管行情行业景气的时候上游铁矿石价格亦很高，在这种格局下行业好转初期利润要让渡给上游，在柔性铸铁管行情行业产能过剩的格局下钢企只能分享产业平均利润。第二、柔性铸铁管行情行业生产方式非常粗放，中国小柔性铸铁管行情厂有上千家，几乎每个省市都有一家大柔性铸铁管行情厂，尚无技术进行高精尖制造，大钢企没有动力，小钢企没有实力，而韩国、日本等一些国家柔性铸铁管行情行业集中度非常高。第三、国内地方政府为保GDP使一些柔性铸铁管行情公司仍在生产，这种逐步放大的产能，对经济、对产业本身中长期都不利。
刘元瑞：柔性铸铁管行情行业是中游加工制造业，上游主要是矿石焦煤等行业，下游是建筑和机械行业。整体来看上游和下游比柔性铸铁管行情行业集中度很高，议价能力比柔性铸铁管行情行业较强，柔性铸铁管行情行业处于议价较弱的位置。从柔性铸铁管行情厂家角度出发，它所处的这种环境也很难做出快速调整，这不只是中国柔性铸铁管行情行业独有的问题，国际柔性铸铁管行情厂家也没有很高收益，这是一个全球经济周期的问题。中国钢企正在朝精细化发展，但产业转型升级是个长期的过程。
程岽：随着房地产开发率下降、制造业疲软等，柔性铸铁管行情行业下游需求不景气。行业的资产负债表和现金流量表的恶化可能才刚刚起步，如果行业基本面的恶化深入向资产负债表和现金流量表蔓延，这将从本质上推动行业去产能化。
问：国内柔性铸铁管行情行业未来会如何?
张宏波：国内很多钢企已开始减产。8月中采柔性铸铁管行情行业PMI生产指数为36.5%，创 2009年以来新低，而今年8月我国制造业PMI指数为49.2%，远低于制造业平均水平，下游需求不旺格局在短时间内很难改变。中国地方政府去主导一个夕阳性产业发展，不仅不利于柔性铸铁管行情行业发展，还会将整个经济转型产业规划打乱。
刘元瑞：市场化重组是国内柔性铸铁管行情行业发展的最终选择，柔性铸铁管行情行业是很充分竞争的行业，虽然国企性质会导致去产能速度减慢，但国外柔性铸铁管行情厂家也有相似情况。柔性铸铁管行情行业集中度提高的过程是一个行业盈利下行的阶段，柔性铸铁管行情行业已经过了量价提升阶段，未来的盈利弹性来自于价格波动，柔性铸铁管行情行业进入一个稳定盈利阶段或许要到去产能后半阶段。而产业去产能是一个复杂曲折的过程，预计需要2到3年左右时间消化。
程岽：至少今年仍看不到转暖迹象，但随着发改委对基建项目的密集批复，以及相关配套措施的出台，行业下行过程中可能会出现一些小反弹。但柔性铸铁管行情行业整体好转概率较小。
脉冲行情难获超额收益
山东柔性铸铁管厂家生产工艺先进，检验设备完善；集中频炉、离心铸管、生铁铸造、退火炉等高科设备于一体，年可供应DN50-DN300的柔性铸铁管,柔性抗震铸铁管,柔性排水铸铁管,柔性铸铁管管件，各种规格球墨铸铁管20万吨。产品严格按照ISO2531国际标准组织生产和检验，确保每根铸管均具有良好的机械性能和较长的使用寿命；公司先后通过ISO9001质量管理体系认证，环境管理体系，健康管理体系认证，形成了完善的管理体系。产品有T型、S型、W型等接口形式及适用于酸碱环境下的多种内外防腐处理技术（可内衬水泥、环氧沥青、环氧树脂等），采用新的《水及燃气管道用球墨铸铁管、管件和附件》（GB/T13295-2008）国家标准；产品不仅用于自来水、消防工程、花园小区，污水处理；还能广泛应用于城建管网、石油化工、冶金、制药、输油及其它流体的输送。
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